竞技场是一类兼具高增长与强活力两大核心特征的独特赛道：不仅在经济增长中占据关键份额，赛道内参与者的市场份额还常呈现大幅波动。

 

我们已识别出 18 个有望重塑全球经济的未来竞技场，其发展潜力十分可观：预计到 2040 年，这些竞技场的年收入将达到 29 万亿至 48 万亿美元，创造 2 万亿至 6 万亿美元的利润，在全球 GDP 中的占比也将从当前的约 4% 提升至 10%–16%。人工智能软件与服务、网络安全、未来空中交通、抗肥胖及相关疾病药物、机器人技术和非医疗生物技术等，均属于代表性赛道。

 

过往数据已充分验证竞技场的增长爆发力：2005–2020 年，电子商务、生物制药、电动汽车、消费互联网与云服务等 12 个 “当今竞技场”，实现了约 10% 的收入复合年增长率、约 16% 的市值复合年增长率，其全球 GDP 份额也从 3% 攀升至 9%；而同期非竞技场行业的收入与市值复合年增长率仅为 4% 与 6%。竞技场的吸引力还体现在三个维度：更高的利润率、能催生占据全球市场的少数巨头，同时也为后来者提供快速崛起的机会。

 

我们将催生这一格局的关键力量，称为 “竞技场创造药水”，其由三大核心要素构成：

当这三者同时具备时，赛道参与者将进入持续的 “升级竞争”—— 通过大量投入争夺市场份额与产品质量优势，成功者的优势会被不断放大，最终形成 “赢家通吃” 或少数领先者掌握大部分价值的格局。

 

竞技场与非竞技场的差距还体现在经济利润的分配上：2005 年，当今竞技场仅贡献了样本总经济利润的 9%；到 2019 年，这一占比已飙升至 49%。可以说，竞技场是投资、研发、价值创造和全球龙头企业崛起的核心阵地。

 

通过复盘当今竞技场的演变路径，我们还提炼出其形成的核心秘诀：商业模式或技术的阶跃式变化、能推动质量提升且具有规模收益递增性的持续投资激励、庞大或增长潜力充足的潜在市场。这三大要素相互作用，催生了当今 12 个竞技场中激烈的竞争格局。

 

基于对当今竞技场的深度理解，我们进一步探索了 18 个潜在未来竞技场，并梳理出三大要素正在显现的信号，以此标定其发展进程。到 2040 年，这些潜在竞技场有望实现前述的收入与利润目标，GDP 占比也将大幅提升。

 

识别并理解潜在竞技场，对多方主体都具有至关重要的意义：无论是希望直接参与竞争的企业家与现有企业、可能受其影响的关联公司，还是寻求资本最优配置的投资者、希望把握就业机遇的从业者，以及关注行业对国家发展影响的政策制定者，都能从中获取关键决策参考。需要说明的是，未来存在不确定性，因此我们的分析也纳入了部分具备竞技场特征，但因高增长与强活力的确定性不足而未被最终选中的行业。