Fanlix全球研究洞察
加快可持续增长意味着什么？
ESG的努力能创造价值吗？
2024/11/20 Fanlix凡立
ESG 努力能创造价值吗？
在环境、社会和治理 (ESG) 问题上，私募股权高管面临着多重压力。一些有限合伙人和利益相关者正在推动将可持续性的各个方面纳入投资决策和投资组合公司管理，而其他利益相关者则质疑其实用性。
所有这些都使一个复杂问题变得更加紧迫：ESG的努力能创造价值吗？
为了寻找答案，Fanlix评估了ESG活动对的10万家公司的影响，其中 95% 以上是私营企业。
我们的研究考察了可持续发展和ESG活动的各个方面（例如设定 ESG 目标、跟踪结果、将可持续性融入管理流程、可持续采购以及实施减少碳排放和改善多样性、公平性和包容性的计划与ESG结果和财务业绩之间的关系。并非每项分析都得出了正相关结果，但研究确实表明，除了造福地球和社会之外，ESG活动与财务结果没有强烈的负相关性；事实上，它们与鼓励收入增长和 EBITDA 利润率有关。我们的研究结果表明，积极的ESG结果是成功公司的特质，可持续发展措施与更好的财务业绩相关。
当然，许多因素都会影响公司的财务业绩，我们不可能说这些公司的可持续发展努力带来了强劲的财务业绩。虽然这些早期发现令人鼓舞，但 ESG 领域仍处于起步阶段。随着 ESG 数据变得更加丰富和细致入微，我们预计将找到更有力的证据来证明 ESG 活动与财务业绩之间存在关联。
拥有强大 ESG 活动的公司产生了强大的 ESG 成果（见图 1）。它们改善了碳排放，使用可再生能源，并拥有更多样化的领导层和人才。这些活动就像怀表的齿轮一样协同工作，与财务和运营结果的改善相关，包括更高的盈利能力和收入增长、客户满意度和员工满意度。
强劲的 ESG 表现是企业强劲的标志
当我们谈论私募股权领域的 ESG 领导者时，我们指的是，例如，一家投资组合公司比普通竞争对手使用更多的可再生能源，拥有多元化的执行团队，并且其 ESG成熟度高水平得到评级机构的认可。
在ESG涵盖的众多领域中，我们发现业务成果与可持续性的四个不同方面之间存在联系。
多样性、公平性和包容性。在ESG的 S（社会）部分上给予较高评价的公司平均拥有更多的女性高管团队，而高管团队中女性代表最多的公司财务业绩更好。高管团队性别多样性排名位居行业前25%的公司，其年收入增长率比排名垫底的公司高出约2个百分点。其EBITDA利润率也比同一组高出3个百分点。其他研究将此归因于拥有多元化的领导团队可以提供更广阔的机会和风险视野。
员工满意度。ESG领导者的员工满意度更高，员工满意度最高的公司增长更快，盈利能力更强。他们的三年收入增长率比员工满意度较低的公司高出 5个百分点，利润率比落后者高出6个百分点。
专注于工作场所的 ESG 活动有助于公司更好地为员工服务。除了公平薪酬和确保安全的工作环境等基本福利外，福利可能还包括职业培训、心理和身体保健、儿童保育和教育机会，所有这些都能提高员工满意度，从而提高生产力、留任率和雇主吸引顶尖人才的能力。
可再生能源。在自然资源、交通运输和工业品领域，在环境问题上获得评级较高的公司使用更多的可再生能源，EBITDA 利润率也更高。在征收碳税的欧盟，降低排放量直接有利于盈利；在世界各地，更多地使用可再生能源也有助于对冲波动的化石燃料价格，有时甚至更便宜。
可持续供应链。处于可持续采购前沿的公司也具有盈利优势，其利润率比不关注供应商道德、环境和劳工实践的公司高出3个百分点。
私营企业如何迎头赶上
大型上市公司已经关注脱碳等措施一段时间了，但许多私营公司现在才开始认真对待这些问题。例如，我们的研究表明，53% 的大型上市公司在碳管理方面获得了最高的 EcoVadis 评分，而大型私营公司只有35%。
然而，部分PE公司已经认识到尽早采用ESG计划的好处。一家全球多策略基金最近研究了其投资组合公司的EcoVadis ESG评级与其投资资本倍数 (MOIC) 和内部收益率 (IRR) 之间的相关性。研究发现，MOIC 和 IRR 较高的公司也拥有较高的 EcoVadis 评级，这表明积极的 ESG 结果是成功公司的一个特征。Adams Street 调查的约93%有限合伙人表示，将 ESG 因素纳入决策可以提高投资回报。
通过研究ESG领导者的能力和行动，私营公司和私募股权基金可以学习如何实现有意义的变革，同时实现财务回报并加速其ESG转型。
私募股权投资者和各个 ESG 成熟度级别的公司现在可以做出这些不会后悔的举措：
- 首先，了解您在 ESG 旅程中处于什么位置。公司和投资者可以使用重要性评估和基准测试来确定与行业内 ESG 领导者的差距，并确定需要采取哪些措施来弥补这些差距。
- 对于 ESG 工作刚刚起步的公司，从内部构建 ESG 能力开始是明智之举。这需要关注 ESG 的社会方面，包括培训管理人员了解员工健康和安全的最佳实践、选择数据管理工具来建立 ESG 数据透明度，以及确保制定有关腐败和贿赂等问题的基本治理标准。这也是投资者和公司可以设定 ESG 目标以让其组织参与可持续发展之旅的时刻。
- 更先进的公司可以让他们供应链参与 ESG 目标，利用 ESG 来区分他们的产品，并专注于 ESG 中对其行业最为重要的方面。这些通常是环境问题，例如降低碳足迹，将范围3排放量纳入计算，以及发展产品循环性。
